监理工程师正在处于紧张的备考时期，各位学员复习的都怎么样呢？为了帮助大家备考，建设工程教育网精选大量极具代表性的习题，深入剖析解题思路，提炼高频考点，指导学员熟悉考试题型、掌握命题规律、提高解题能力，帮助考生循序渐进掌握知识点、全面夯实基础，学习有条理，备考更轻松！

　　知识点：方案经济评价的主要方法（二）

5.投资收益率指标的优点与不足

◇优点：明确、直观，计算简便；不受投资规模限制。

◇不足：忽略资金时间价值；随意性强（正常年份）。

（二）投资回收期

1.

（1）经济含义：以项目的净收益，回收其全部投资所需要的时间；一般从项目建设开始，以年为单位计算（若从项目投产年开始计算，应予以注明）。

（2）计算（公式）

①理论数学表达式：（式3-18）

②简单算式（每年净收益相等）

③实用计算式

（式3-20）

在式（3-20）中，T为项目各年累计净现金流量首次为正值的年份数；（CI－CO）t为第t年的净现金流量。

（3）分析判断：投资回收期越短，表明其盈利能力越强；。

2.动态投资回收期（Pt'）

（1）经济含义：将方案各年的净现金流量，按基准收益率（ic）折算成现值之后，再来推算投资回收期。

（2）计算（公式）

◆理论数学表达式：（式3-21）

◆实用公式（线性内插法-近似值）

Pt'=（累计现金流量现值出现正值的年数－1）＋

（3）分析判断：动态投资回收期通常要比同方案的静态投资回收期长些；而且，其越短，表明盈利能力越强，要求Pt‘≤基准投资回收期（Pe）。

3.投资回收期指标的优点与不足

◇优点：容易理解，比较简便；反映了资金周转速度、方案的风险。

◇不足：无法衡量整个计算期的经济效果（缺失投资回收以后的情况）。

（三）净现值（NPV）

1.经济含义：用一个预定的基准收益率（或设定的折现率）ic，将整个计算期内各年所发生的净现金流量，全部折现到方案开始实施时的现值之和。

2.计算公式

（式3-22）

3.分析判别：若NPV≥0，则方案在经济上可行；若NPV＜0，则方案应予拒绝。

盈利能力（动态指标）

【例3-11】某方案的现金流量见表3-5，ic＝8%.计算该方案的净现值（NPV）。

【解法1】见教材的各年依次折算，直接汇总；

【解法2】NPV＝－4200（P/F，8%，1）－4700（P/F，8%，2）＋[2000＋2500（P/A，8%，4）]（P/F，8%，3）＝242.76（万元）

4.净现值指标的优点与不足

◇优点：意义明确，判断直观；充分考虑了资金时间价值和整个计算期的经济状况。

◇不足：需要确定基准收益率，寿命相等；不能反映单位投资的使用效率。

5.基准收益率（ic）的确定

◆含义：企业、行业…最低标准的收益水平。

◆影响因素：资金成本，机会成本（基础）；投资风险，通货膨胀。

（四）净年值（NAV）

1.经济含义：以一定的基准收益率将项目计算期内的净现金流量，进行等值换算后的等额年金。其实质与净现值相同，但无需对不同计算期的方案进行调整。

2.计算公式

（式3-23）

或NAV＝NPV（A/P，ic，n）

3.分析判别：NAV≥0，方案在经济上可行；反之，若NAV＜0，方案不可行。

（五）内部收益率（IRR）

　　1.经济含义：使方案在计算期内，各年净现金流量的现值累计（NPV）等于零时的折现率。

2.计算方法

◇净现值与折现率的关系（常规现金流量，先支出后收益/转换一次）：

◇“试算法”的原理（理论表达式）

图3-10：净现值与内部收益率的关系及精度

◆“试算法”的步骤

第一步，粗略估计IRR的值，可先令IRR＝ic；

第二步，分别计算出i1、i2所对应的净现值并要求FNPV1＞0，FNPV2＜0（图3-10）；

第三步，用线性插入法计算IRR的近似值，即：

3.判别准则：若IRR≥ic，则该方案在经济上可行；反之，若IRR＜ic，则不可行。

4.内部收益率指标的优点与不足

◇优点：考虑了资金时间价值和项目计算期的整体情况；只需要基准收益率的大致范围。

◇不足：数据需要量大，计算繁琐；仅适合具有常规现金流量的项目或方案。

（六）主要指标的应用（多方案比选）

1.互斥方案：若干备选（可行）方案→最佳方案。

2.寿命期相同的互斥方案比选（指标）：净现值；净年值；增量投资收益率；增量投资回收期；增量投资内部收益率等（△IRR）。

3.增量投资及其指标的计算

◆增量投资（△）→收益率、回收期、内部收益率

◆选择步骤：计算增量投资；计算增量投资对应的指标数值；对比基准收益率，继续判别。

【例3-12】甲乙两个方案的净现金流量见表3-6，若基准收益率为8%，利用增量投资内部收益率选择方案。

【解】计算出甲、乙方案的内部收益率分别为9.43%和10.42%，均大于8%，且乙方案较大、最佳。

第一步，计算增量投资的现金流量（表3-7）。

第二步，计算增量投资的内部收益率（15.24%）

第三步，进行方案比选

15.24%＞8%，选择投资较大的方案（乙）。