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　　随着自然周期运动通过（　），投资者对投资回报的预期随着租金的回升而提高，部分投资者开始小心翼翼地回到市场当中，寻找以低于重置成本的价格购买存量房地产的机会。

　　A．第一阶段

　　B．第二阶段的后半段

　　C．第三阶段的后半段

　　D．第四阶段

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查的是房地产市场的自然周期。随着自然周期运动通过第一阶段，投资者对投资回报的预期随着租金的回升而提高，部分投资者开始小心翼翼地回到市场当中，寻找以低于重置成本的价格购买存量房地产的机会。参见教材P51。

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