（一）债务资金概念

债务资金指的是项目投资中除项目资本金外，以负债方式取得的资金。

（二）债务资金筹措应考虑的主要方面（P206）

1.债务期限；根据资金使用计划、债务偿还计划、融资成本高低合理设计和搭配。

2.债务偿还；要有稳妥的还款计划。

3.债务序列；在公司出现违约的情况下，公司资产和其他抵押、担保权益的分割将严格的按照债务序列进行。

4.债权保证；为保证债权人的权益，需要债务人及涉及的第三方对债权人提供履行债务的特殊保证。

5.违约风险；债务人违约或无力清偿债务时，债权人追索债务的形式和手段及追索程度决定了债务人违约风险的大小。

6.利率结构；

债务资金利率主要有浮动利率、固定利率以及浮动/固定利率等不同的利率机制。利率结构的确定应考虑：

（1）项目现金流量的特征；

（2）金融市场上利率的走向；

（3）借款人对控制融资风险的要求。

7.货币结构与国家风险。货币结构是为了减少项目的外汇风险；资金来源多样化是减少国家风险的一种有效措施。

（三）应明确的债务资金基本要素（P207）

1.时间和数量：可能提供的数量、初期支付的时间、贷款期和宽限期、分期还款的类型。

2.融资成本：利息、租金、券息。浮动的还是固定的，何时调整如何调整、计息周期、有效利率，资金筹集费（承诺费、手续费、牵头费、代理费、担保费等）的计算方法及数额。

3.建设期利息的支付:

（1）投产之前不必付息，但未清偿的利息要和本金一样计息（即复利计息）。

（2）建设期内利息必须照付。

（3）建设期利息照付，且贷款时就以利息扣除的方式贷出资金。

4.附加条件

5.债权保证

6.利用外债的责任

（1）国家统借债务：外国政府贷款、国际金融组织贷款、中国银行和其他国有银行统一对外筹借的国际贷款。

（2）分类：

①统借统还：用于经国家发改委、财政部审查确认并经国务院批准的项目借款；

②统借自还：除①外的借款，由实际用款项目自身偿还；

③自借自还：各部门、各地方经批准向国外借用的贷款，实行谁借谁还的原则。

注意：统借自还和自借自还的借款，中间都经过国有银行或其他被授权的机构的转贷。

上述三种形式对债权人来讲都是中国国家债务，进入国家外债规模，影响国家债务信用。

融资方案研究中，还应注意符合国家外债管理和外汇管理的相关规定。