（一）汇率

汇率被定义为每单位的一种货币可以兑换的另一种货币的金额，或者是一种货币以另一种货币表示的价格。汇率标价法有两种：直接标价法和间接标价法。直接标价法表明买一单位外国货币所需的本币数额；间接标价法以单位本币为标准，折成若干数额的外币。以人民币和美元为例。从中国投资者的角度看，显示一美元能够兑换多少人民币是直接标价法，显示一元人民币能够兑换多少美元是间接标价法。

决定汇率的主要因素是一国的相对经济实力、进出口水平、货币表现、国际收支差额都。外汇市场的供求状况则决定短期、实时的汇率波动。影响外汇市场供求状况的因素很多，其中包括：不同的利率水平、不同的通货膨胀率和不同的政府干预程度。

（二）外汇市场

与证券交易所不同，外汇市场是在提供外汇交换服务的大型商业银行、外汇交易商、外汇交易经纪人之间通过电话、计算机连接的全球性网络系统。由于外汇市场连续不断地进行大量的买卖交易，因而货币市场是很有效率的。外汇市场在三个层次同时运行：

第一个层次，顾客通过他们的银行购买和出售外汇；第二个层次，银行在同一金融中心向其他银行购买或出售外汇；第三个层次，银行向其他国家金融中心的银行购买或出售外汇。

从事外汇交易的重要金融中心是：纽约、伦敦、苏黎世、法兰克福、东京、香港、新加坡。

任何时候，任何一家商业银行买进一种货币的价格（出价）都会略低于卖出该种货币的价格（要价）。与其他市场一样，金融机构（商业银行）使外汇市场更有效率，没有金融机构提供的中介服务，买卖外汇个人很难找到合适的买家或卖家。

（三）外汇市场中的金融机构

（四）中国的外汇市场

1994年我国外汇管理体制进行了重大改革，建立了全国统一的银行间外汇市场。从此，我国外汇市场进入了新的发展阶段。

从市场结构看，我国外汇市场有两个层次：第一个层次是客户与外汇指定银行之间的零售市场，又称结售汇市场；第二个层次是银行之间买卖外汇的同业市场，又称银行间外汇市场，包括银行与银行相互之间进行的外汇交易，以及外汇指定银行与中央银行之间进行的外汇交易。

为了完善金融市场基础设施建设，控制清算风险，提高清算效率和市场流动性，2006年12月29日，经中国人民银行批准，中国外汇交易中心建立独立清算所。