项目投资现金流量分析

　　1.项目投资现金流量分析的含义

　　它是在不考虑债务融资条件下进行的融资前分析，是从项目投资总获利能力的角度，考察项目方案设计的合理性。

　　根据需要，可从息前税前和（或）息前税后两个角度进行考察。

　　2.项目投资现金流量识别与报表编制

　　现金流入：营业收入（必要时还可包括补贴收入），在计算期的最后一年，还包括回收固定资产余值（该回收固定资产余值应不受利息因素的影响，它区别与项目资本金现金流量表中的回收固定资产余值）及回收流动资金。

　　现金流出：建设投资、流动资金、经营成本、营业税金及附加，如需投入维持运营投资，也应作为现金流出。所得税后分析还要将所得税作为现金流出。该所得税应根据不受利息因素影响的息税前利润乘以所得税税率计算，称为调整所得税。

　　3.项目投资现金流量分析的指标及判据

　　有关指标的定义、判据、计算公式等可见前面第5章

　　项目投资财务净现值（FNPV）

　　项目投资财务内部收益率（FIRR）。