外汇市场

　　国际货币的交易场所，被称为外汇市场。汇率是由买卖外汇进行国际支付的家庭、企业和金融机构的相互作用而决定的。

　　（1）外汇市场的特征。

　　竞争性市场

　　国内和国外价格的连接器

　　（2）外汇市场的参与者。外汇市场的主要参与者包括：商业银行、国际贸易公司、非银行金融机构（资产管理公司和保险公司等）和各国的中央银行。其中作用突出的是商业银行。中央银行虽然交易规模不大，但产生的影响很大，市场参与者可从中获取可能影响未来汇率的宏观经济政策动向。

　　（3）汇率变动的原因。某种货币汇率变动的决定因素与其他任何产品价格变动的决定因素相同，决定于对该种货币的供给与需求。

　　引起汇率变动的因素很多。关键的因素是两个，即利率的相对变动和国内外价格水平的相对变动。

　　当某国货币的实际利率水平相对其他货币升高，全球的投资者会更愿意持有该国资产，从而扩大对该国货币的需求，导致其升值；

　　当某国产品和服务价格水平相对于其他国家价格水平降低，会刺激全球的消费者更多消费该国产品和服务，从而刺激对该国货币的需求，导致其升值。