企业价值最大化或股东财富最大化:
企业价值又称企业市场价值,是指企业在持续经营期间所能获得的净利润的现值。企业价值最大化,是指企业通过合理的经营,采用最优的财务管理政策和手段,对经营期内净利润,在考虑风险和资金时间价值后加以计量,不断增加企业财富,使企业价值达到最大。
投资者建立企业的目的,是要扩大财富。这种财富不仅要表现为企业的利润,更要表现为企业的价值。当然,企业价值不是账面资产的总价值,而是企业全部财产的市场价值。即企业有形资产和无形资产价值的市场评价,反映了企业潜在或预期获利能力。
在股份制企业,企业价值可以用股票市场价值来计量,企业价值最大化也可以表述为股东财富最大化,它是衡量企业财务行为和财务决策是否合理的标准,也是当前西方财务管理理论中普遍提出的财务目标。物业管理企业也有一个不断发展壮大的过程,因此,实现企业价值最大化自然也是其财务管理的主要目标之一。
企业价值最大化(股东财富最大化)目标的优点是,它考虑了风险和资金的时间价值因素,也充分体现了企业对资产保值增值的要求,因而有利于制约企业追求短期利益行为的倾向。但是,这一目标也存在一些缺陷,体现在:对于上市企业,虽可通过股票价格揭示企业价值,但是股价是受多种因素影响的结果,短期内很难准确衡量企业的实际价值。对于非上市企业,只能通过对企业资产进行评估才能确定其价值,但受评估标准和评估方式的影响,这种估价不易客观和准确。尽管如此,比较而言,企业价值最大化(股东财富最大化)更能揭示企业市场认可的价值,因此应该成为企业较为合理的财务管理总体目标。以下就以这一目标作为财务管理的总体目标为基础进行论述。
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