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　　第二节　工程项目融资

　　知识点1：项目融资的特点和程序

　　一、项目融资及其特点

　　与传统的贷款方式相比，项目融资具有以下特点：

　　1.项目导向：项目融资主要以项目的资产、预期收益、预期现金流等来安排融资。

　　2.有限追索：贷款人只能在特定阶段或时期追偿。

　　3.风险分担：融资结构建立后，任何一方都要准备任何未能预料到的风险。

　　4.非公司负债型融资

　　项目的债务不表现在项目投资者的公司资产负债表中负债栏的一种融资形式。

　　5.信用结构多样化

　　6.融资成本较高

　　7.可以利用税务优势：通常包括加速折旧、利息成本、投资优惠以及其他费用的抵税等。

　　【2018试题·单选题】项目融资属于“非公司负债型融资”，其含义是指(　)。

　　A.项目借款不会影响项目投资人(借款人)的利润和收益水平

　　B.项目借款可以不在项目投资人(借款人)的资产负债表中体现

　　C.项目投资人(借款人)在短期内不需要偿还借款

　　D.项目借款的法律责任应当由借款人法人代表而不是项目公司承担

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查的是项目融资的特点和程序。非公司负债型融资，亦称为资产负债表之外的融资，是指项目的债务不表现在项目投资者(即实际借款人)的公司资产负债表中负债栏的一种融资形式。参见教材P248。

　　【2018试题·多选题】与传统的贷款方式相比，项目融资的优点有(　)。

　　A.融资成本较低

　　B.信用结构多样化

　　C.投资风险小

　　D.可利用税务优势

　　E.属于资产负债表外融资

　　『正确答案』BDE

　　『答案解析』本题考查的是项目融资的特点和程序。与传统的贷款方式相比，项目融资有其自身的特点，在融资出发点、资金使用的关注点等方面均有所不同。项目融资主要具有项目导向、有限追索、风险分担(投资风险大)、非公司负债型融资(即资产负债表之外的融资)、信用结构多样化、融资成本高、可利用税务优势的特点。参见教材P246～248。

　　【2014试题·单选题】与传统的贷款融资方式不同，项目融资主要是以(　)来安排融资。

　　A.项目资产和预期收益

　　B.项目投资者的资信水平

　　C.项目第三方担保

　　D.项目管理的能力和水平

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查的是项目融资的特点和程序。与其他融资过程相比，项目融资主要以项目的资产、预期收益、预期现金流等来安排融资，而不是以项目的投资者或发起人的资信为依据。参见教材P246。

　　二、项目融资程序　　

　　【2018试题·单选题】在项目融资程序中，需要在融资结构设计阶段进行的工作是(　)。

　　A.起草融资法律文件

　　B.评价项目风险因素

　　C.控制与管理项目风险

　　D.选择项目融资方式

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查的是项目融资的特点和程序。融资结构设计阶段包括：评价项目风险因素;评价项目的融资结构和资金结构。参见教材P250。

　　【2014试题·单选题】项目融资过程中，投资决策后首先应进行的工作是(　)。

　　A.融资谈判

　　B.融资决策分析

　　C.融资执行

　　D.融资结构设计

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查的是项目融资的特点和程序。项目融资大致可分为五个阶段：投资决策分析、融资决策分析、融资结构设计、融资谈判和融资执行。参见教材P250。

　　【例题·单选题】属于融资决策分析阶段和融资结构设计阶段的工作是(　)。

　　A.项目可行性研究和选择项目的融资方式

　　B.任命项目融资顾问和评价项目的融资结构及资金结构

　　C.选择银行、发出项目融资建议书和评价项目风险因素

　　D.初步确定项目投资结构和修正项目融资结构

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查的是项目融资的特点和程序。融资决策分析阶段：选择项目的融资方式、任命项目融资顾问;融资结构设计阶段：评价项目风险因素、评价项目的融资结构和资金结构。参见教材P250。