债务资金筹措的渠道和方式

1.债务资金筹措方案的研究

(1)债务资金筹措应考虑的主要因素包括：

1)债务期限;2)债务偿还;3)债务序列;4)债权保证;5)违约风险;6)利率结构;7)货币结构与国家风险。

(2)应明确债务资金基本要素

1)时间和数量;2)融资成本;3)建设期利息的支付;4)附加条件;5)债权保证;6)利用外债的责任。

2.信贷方式融资

(1)商业银行贷款

按照贷款的期限，可以分为短期贷款、中期贷款和长期贷款。期限在1年以内的为短期贷款，超过1年至3年的为中期贷款，3年以上的为长期贷款。

国外商业银行贷款有浮动利率和固定利率两种。

【注意】国内商业银行贷款的利率目前以中国人民银行的基准利率为中心，可以有一定幅度的上下浮动，目前规定为下浮10%，即贷款利率下限为基准利率的0.9倍，对于除城乡信用社以外的金融机构贷款利率上浮不设上限。

(2)政策性银行贷款

我国的政策性银行有中国进出口银行、中国农业发展银行。

【提示】国家开发银行不在属于政策性银行。

(3)出口信贷

按照获得贷款资金的借款人不同，出口信贷分为买方信贷、卖方信贷和福费廷(FORFAITING)等。出口信贷通常要支付一定的附加费用，如管理费、承诺费、信贷保险费等。

(4)银团贷款

使用银团贷款，除了贷款利率之外，借款人还要支付一些附加费用，包括管理费、安排费、代理费、承诺费和杂费等。具体操作方式有直接参与和间接参与。

(5)国际金融机构贷款

1)国际货币基金组织。只限于成员国财政和金融当局，贷款用途限于弥补国际收支逆差或用于经常项目的国际支付，期限为1～5年。

2)世界银行。专款专用，接受世界银行监督。贷款期限较长，最长可达30年。

3)亚洲开发银行

3.债券方式融资

(1)优点：

1)筹资成本较低;2)保障股东控制权;3)发挥财务杠杆作用;4)便于调整资本结构。

(2)缺点：

1)可能产生财务杠杆负效应;2)可能使企业总资金成本增大;3)经营灵活性降低。

4.租赁方式融资

(1)经营租赁

(2)融资租赁

1)优点：能迅速获得所需资产的长期使用权;可以避免长期借款筹资等各种限制性条款;可以减少设备进口费，降低设备取得成本。

2)融资租赁的租金，租赁资产的成本;租赁资产的利息和租赁手续费。

【09试题】国际货币基金组织贷款的特点包括(　)。

A.贷款面向全球各国

B.贷款期限为1-5年

C.直接与企业发生借贷业务

D.贷款不得用于弥补国际收支逆差

【答案】B