投资理论概述

一、投资的含义

（一）经济学意义上的投资

物质资本资产存量的增加或更换，其实质就是资源要素转化为资本的形成过程（钱生钱的过程）。

工程咨询的研究对象

一般意义上的投资：购买证券、土地和其他财产

（二）投资主体

代表国家投资的政府部门、机构

企业、事业单位

个人

（三）几个投资的基本概念

固定资产投资和存货投资

固定资产投资： 指新厂房、新设备、新商业用房以及新住宅的增加

存货投资： 企业掌握的存货价值的变动

存货：企业的原材料、半成品与成品等

净投资、重置投资和总投资

资本存量： 某一时间上的资本总量

净投资：一定时期资本总量的变动

折旧： 固定资产由于损耗造成的价值减少（物质损耗+精神损耗）

重置投资： 为补偿旧资本消耗而进行的投资（折旧与重置投资的关系是性质相反， 数量相等）

总投资=重置投资+净投资

无形资产投资

无形资产：不具备物质形态，而以某种特殊权利、技术、知识等价值形态存在于企业并长期发挥作用的资产，如土地使用权、专利权、非专利技术、商标、商誉等。

无形资产投资：用于形成无形资产的投资

二、投资的特性

预付性： 支出在前，当资本形成并发挥作用后，才能从运营从得到收益。

收益性： 投资带来的收益，包括财务收益和社会收益。

长期性： 从投资到收回资金并增值，需要较长的时间。

风险性： 因各种难以避免的因素，投资的实际收益与预期收益之间的偏差，来源于投资的预付性和长期性。

三、投资的决定

预期收益： 与投资水平呈正相关关系；

投资成本： 与投资水平呈负相关关系；

度量指标：资金的利息率；

风险和不确定性： 与投资水平呈负相关关系。

四、投资变动的宏观效应

（一）乘数原理和加速数原理

乘数原理

投资的变动在多大程度上带动收入的变动

条件：在一定的边际消费倾向下，投资的增加可导致国民收入和就业量若干倍地增加

乘数原理

投资乘数 K = DY / DI = 1 / （1- MPC ） = 1 / MPS

边际储蓄倾向越大，投资乘数越小

边际消费倾向越大，投资乘数越大

加速数原理

反映国民收入变动对投资变动的影响

产出（收入）的变化所引致的净投资的倍增或倍减变化

I = I0 + D = mDY + D

加速数（加速系数）是指产出的变化引致的净投资的变化

五、固定资产再生产

（一）固定资产与流动资产

固定资产-以劳动资料形式存在（工具）；价值多次重复生产逐步转移到新产品中

流动资产-以劳动对象和劳动力形式存在；价值一次性转移到产品中

固定资产与流动资产的区别：

价值转移的方式不同

周转的时间特点不同

回收方式和期限不同

物质更新方式不同

（二）固定资产的再生产

固定资产再生产的两种形式

固定资产简单再生产：为了维持原有生产能力或工程效益而对现有固定资产在物质形态上进行更新和替换，在价值形态上进行补偿。

固定资产的价值补偿是通过折旧基金的提取和使用实现的。

固定资产扩大再生产：在原有固定资产规模上增加新的固定资产，从而增加生产能力或工程效率，主要通过国民收入中积累基金的形成和使用来实现。

【例题。单选题】

总投资减去（ ）等于净投资。

A. 技术改造投资

B.固定资产投资

C.重置投资

D.基本建设投资

【答案】C

【解析】总投资=重置投资+净投资。

【例题。单选题】

理论和实践表明，国民收入波动主要来源于（ ）的变动。

A.消费

B.出口

C.政府开支

D.投资

【答案】D

【解析】投资在国民经济运行中的地位和作用。国民生产总值=消费+投资+政府开支+净出口。简化公式：国内产出部分=消费+投资。在开放经济条件下，一国国民生产总值的主要部分是国内的消费和投资。理论和实践都已证明，在国内需求因素中，消费倾向比较稳定，因而国民收入波动主要来自投资的变动。

【例题。多选题】

投资的一般特性有（ ）。

A.预付性

B.收益性

C.长期性

D.风险性

E.即时性

【答案】ABCD

【解析】投资的特性：预付性、收益性、长期性、风险性。

【例题。单选题】

在投资预期回报率既定的前提下，企业是否进行投资，主要取决于（ ）。

A.重置投资

B.利率的高低

C.资本总量

D.净投资

【答案】B

【解析】在企业的投资活动中，一般将资金的利息率作为其投资成本的度量指标。

【例题。单选题】

以下有关投资乘数的说法，正确的是（ ）。

A.投资乘数是衡量国民收入变动对投资的影响的指标

B.投资乘数是边际消费倾向的倒数

C.边际储蓄倾向越大，投资乘数越大

D.边际消费倾向越大，投资乘数越大

【答案】D

【解析】边际消费倾向越大，投资乘数越大；投资乘数=1/（1-边际消费倾向）。

【例题。单选题】

经济学中用于说明国民收入变动对投资变动影响的理论是（ ）。

A.加速数原理

B.乘数原理

C.边际原理

D.效用原理

【答案】A

【解析】乘数原理-确定投资变动对国民收入变动的影响；加速原理-确定国民收入变动对投资变动的影响。

【例题。多选题】

关于投资乘数原理和加速数原理，下列说法中正确的是（ ）。

A.边际消费倾向越大，投资乘数越大

B.边际储蓄倾向越大，投资乘数越大

C.投资增加会引起产出的更大增加

D.投资乘数是加速数的倒数

E.投资乘数是边际消费倾向的倒数

【答案】AC

【解析】B.边际储蓄倾向越小，投资乘数越大；D.E.投资乘数是边际储蓄倾向

的倒数

【例题。单选题】

经济学所讲的投资，指的是（ ）。

A. 购买证券

B.增加或更换资本资产的支出

C.购买土地

D.企业并购

【答案】B

【解析】物质资本资产存量的增加或更换，其实质就是资源要素转化为资本的形成过程。