【提问】一、某企业拟实施一项技术方案，预计2年后该方案投入运行并获利，技术方案运营期为10年，各年净收益为500万元，每年净收益的80%用于还贷款，年利率为6%，复利计息，借款期限为6年，如运营期各年年初还款，该企业期初最大贷款额为多少？请画出现金流量图？

　　【回答】学员cdl19790908，您好！您的问题答复如下：

　　每年可以用来还款的金额是500×80%＝400还款期6年，也就是说，在第六年年末之前把款项还完

　　如果是年初还款的话，那么是在第3年年初、第四年年初、第五年年初、第6年年初、第7年年初还款，注意：本年的年初相当于上年的年末，也就是说还款期是：

　　第二年年末、第三年年末、第四年年末、第五年年末、第六年年末一共5次还款因此，最大还款额P＝400/（1+6%）2+400/（1+6%）3+400/（1+6%）4+400/（1+6%）5+400/（1+6%）6＝1589.57124

　　您看一下还有没有问题？

　　【追问】二、假如是各年年末还款，那该企业期初最大的贷款额为多少？也画出资金流量图？

　　【回答】学员cdl19790908，您好！您的问题答复如下：

　　年可以用来还款的金额是500×80%＝400还款期6年，也就是说，在第六年年末之前把款项还完如果年末还款的话，那么就是：第3年年末、第四年年末、第五年年末和第六年年末还款，那么：每年的还款额折现值之和就等于最大贷款额

　　P＝400/（1+6%）3+400/（1+6%）4+400/（1+6%）5+400/（1+6%）6＝1233.572664

　　【追问】上述两个问题还是不是很清楚，请问有没有具体的公式来计算？

　　【回答】学员cdl19790908，您好！您的问题答复如下：

　　最大还款额就是把以后按期还款的金额折现为现值。

　　您从道理上清楚就可以了。

　　如果用公式计算到话，那么年初还款，最大还款额＝400×（P/A，6%，5）×（P/F，6%，1）。

　　年末还款，最大还款额＝400×（P/A，6%，4）×（P/F，6%，2）。

　　公式的含义还是我前面的列式。

　　★问题所属科目：一级建造师——建设工程经济

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