8．宏观经济政策目标与工具（四目标一路径两政策）

　　8．1 宏观经济政策目标（四目标）

　　■充分就业

　　■价格稳定

　　■国际收支平衡

　　■经济增长

　　8．2 宏观经济政策路径

　　■主动地运用货币政策和财政政策积极地影响总需求水平

　　■经济停滞和衰退时－扩张性的政策

　　■经济面临通货膨胀威胁－紧缩性的政策

　　8．3 货币政策

　　■货币政策目标

　　◇通过改变经济中的货币供给，帮助经济达到无通货膨胀、充分就业条件下的总产出水平。

　　■货币政策实现路径

　　◇中央银行改变商业银行的贷款能力，控制经济的货币供给量

　　■货币政策工具（三大政策工具）

　　◇公开市场业务

　　☆央行在公开市场上买卖政府债券

　　◇准备金率

　　☆金融机构不能将其吸收的存款全部用于发放贷款，必须保留一定的资金缴存在中央银行，以备客户提款的需要，这部分存款叫做存款准备金；存款准备金占金融机构存款总额的比例则叫做存款准备金率。打比方说，如果存款准备金率为7%，就意味着金融机构每吸收100万元存款，要向央行缴存7万元的存款准备金，用于发放贷款的资金为93万元。倘若将存款准备金率提高到7．5%，那么金融机构的可贷资金将减少到92．5 万元。

　　◇贴现率

　　☆贴现是指商业银行对票据持有人在票据到期前，以票据为抵押，向持有人提供贷款的一种方式。“再贴现”就是当商业银行需要资金周转时，可以向中央银行申请贴现取得贷款。贴现率高，商业银行向央行借款的成本提高。

　　【重点难点－三大货币政策的作用原理】

　　货币政策工具 本质 措施一 措施二

　　公开市场业务 央行买卖政府债券 买债券

　　增加社会货币供给量 卖债券

　　减少社会货币供给量

　　准备金率 商业银行在央行缴存的准备金的比例 提高准备金率

　　商业银行用于信贷的资金少

　　减少社会货币供给量 降低准备金率

　　商业银行用于信贷的资金多

　　增加社会货币的供给量

　　（再）贴现率 商业银行向央行借款的成本 再贴现率高

　　商业银行向央行借贷成本高，抑制信贷

　　减少社会货币供给量 再贴现率低

　　商业银行向央行借款成本低，信贷扩张，增加社会货币供给量

　　■货币政策的影响

　　◇宽松货币政策－增加货币供应量

　　◇紧缩货币政策－减少货币供应量

　　货币政策工具 宽松的货币政策

　　（增加货币供给量） 紧缩货币政策

　　（减少货币供给量）

　　公开市场业务 买债券 卖债券

　　准备金率 降低 提高

　　（再）贴现率 降低 提高

　　■货币政策对贸易平衡的影响

　　◇贸易逆差（赤字）时，应采取宽松的货币政策

　　☆增加货币供给量－利率下降－本币贬值－增加出口

　　◇贸易顺差（盈余）时，应采取紧缩的货币政策

　　☆减少货币供给量－利率上升－本币升值－减少出口

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