【提问】某企业拟实施一项技术方案，预计两年后该技术方案投入运营并获利，技术方案运营期10年，各年净收益为500万元，每年净收益的80%可用于偿还货款，银行货款年利率为6%，复利计息，借款期限为6年，如运营期各年年末（年初）偿还，该企业期初最大贷款额度为多少？请老师分别仔细讲解解题过程，谢谢！

　　【回答】学员jzstlz，您好！您的问题答复如下：

　　某企业拟实施一项技术方案，预计两年后该技术方案投入运营并获利，技术方案运营期为10年，各年净受益为500万，每年净受益的80%用于偿还贷款。银行贷款年利率为6%，复利计息，借款期限是6年。如运营期各年年末还款，计算企业初最大的贷款额度。

　　P=500X80%X（P／A，6%，4）（P／F，6%，2）=1234

　　某企业拟实施一项技术方案，预计两年后该技术方案投入运营并获利，技术运营期为10年，各年净收益为500万，每年净收益的80%可以用于偿还贷款。银行贷款利率为6%，复利计算，借款期限为6年。如果运营期各年年初还款，该企业期初的最大贷款额度为多少？

　　P=400（P/A，i，5）（P/F，i，1）

　　=1588.7

　　【追问】过程请详细解释。

　　【回答】学员jzstlz，您好！您的问题答复如下：

　　P=400（P/A，i，5）（P/F，i，1）

　　=400×{[（1+6%）5-1]/6%（1+6%）} （1+6%） -1 =1588.7

　　【追问】还是不明白，请详细讲解，为什么年限变成5和1的，就是不明白这点

　　【回答】学员jzstlz，您好！您的问题答复如下：

　　实际上这个题目“翻译”过来就是，以后5年每年年初有500*80%的现金流出，问现在的“前一年”的等值资金是多少？

　　站在第一年的年末看未来，其实就是一个等值年金求现值的问题，即400*（P/A，6%，5）=1684.95，再向前折现一年，即得到最终结果1684.95/（1+6%）=1589.57（万元），尾数的误差是因为小数点的保留造成的。

　　这里需要注意的关键有三个：1.选对时间点，题目说的是2年后进入运营期，并且期初还款，所以要用普通年金现值的公式，必须站在第一年年末，也就是第二年年初的时点来看问题（第一期的现金流出实际上是第三年年初，也就是第二年年末的时点）；2.确定相关期数，既然已经折现到了第一年年末，那么最终只需要再折现一年即可；3.由于是借款期六年，借款是0时点开始借款，第六年年末结束，而还款是第二年年末（第三年年初）开始，此时后面应该还有五期（第2、3、4、5、6年年末各一期）。

　　这道题不错，您可以画出时间轴来看看。

　　★问题所属科目：一级建造师——建设工程经济