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造价工程师考试辅导：融资前财务分析
财务分析一般宜先进行融资前分析，融资前分析是指在考虑融资方案前就可以开始进行的财务分析，即不考虑债务融资条件下进行的财务分析。融资前分析只进行盈利能力分析，并以投资现金流量分析为主要手段。
融资前项目投资现金流量分析，是从项目投资总获利能力角度，考察项目方案设计的合理性，以动态分析（折现现金流量分析）为主，静态分析（非折现现金流量分析）为辅。
进行现金流量分析应正确识别和选用现金流量，包括现金流入和现金流出。融资前财务分析的现金流量应与融资方案无关。从该原则出发，融资前项目投资现金流量分析的现金流量主要包括建设投资、营业收入、经营成本、流动资金、营业税金及附加和所得税。为了体现与融资方案无关的要求，各项现金流量的估算中都需要剔除利息的影响，所以采用经营成本作为现金流出。
根据需要，可从所得税前和（或）所得税后两个角度进行考察，选择计算所得税前和（或）所得税后指标。所得税前和所得税后分析的现金流入完全相同，但现金流出略有不同，所得税前分析不将所得税作为现金流出，所得税后分析视所得税为现金流出。
项目投资现金流量表中的“调整所得税”是指应根据息税前利润（即利润总额+利息支出）乘以所得税率计算所得。原则上，息税前利润的计算应完全不受融资方案变动的影响，所以用于计算融资前所得税的息税前利润利润表中的息税前利润不完全一致。但是为简化起见，当建设期利息占总投资比例不是很大时，也可按利润表中的息税前利润计算调整所得税。
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