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房地产估价师《经营与管理》重点要点（10）
3．实物期权方法与房地产投资决策
五种实物期权类型
等待投资型期权、成长型期权、放弃型期权、柔性期权、学习型期权
四个基本步骤
构建应用框架、完成期权定价、检查结果、再设计
六个基本变量
标的资产的现值
资产的现金流或持有收益率
期限
标的资产的波动率
无风险收益率
价值漏损
两种期权定价模型
二叉树期权定价模型
布莱克－舒尔斯方程
4．实物期权方法的实际应用
确定合理的开发时机（等待投资型期权）－延期、捂盘
决定是否放弃投资机会或项目（放弃型期权）
决定是否开发一些成长型项目（成长型期权）
5．应用实物期权方法决策时需要注意的问题
注意实物期权方法与传统投资决策方法的有机结合
注意实物期权方法在应用过程中的一些假设条件
注意实物期权方法自身存在的局限性
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