房地产估价师经营与管理复习要点：投资风险

2013-08-14 10：31　　来源：建设工程教育网　　字体：大小　　打印收藏

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【提问】内部收益率越高，投资风险就越小。这句话对吗？为什么？

【回答】你好，开发预测班第3讲有讲呀，认真看我的课件啊，史4．下列关于内部收益率的表述中，正确的有（　）。（2007年试题）

A．内部收益率反映了项目的动态盈利能力

B．内部收益率是当项目寿命期终了时，所有投资正好被收回的收益率

C．当内部收益率高于目标收益率时，投资项目是可行的

D．如果使用贷款，且项目盈利，则全投资的内部收益率要高于资本金内部收益率

E．内部收益率越高，投资风险就越小

答案：ABC 见教材182解析：全投资中包含银行的借贷资本或其他投资人的资本，这部分资金要求的是利息不包含投资的利润收益，因此，这部分的资金承受的风险要少于资本金投资的风险；而资本金投资要求的投资回报包含资本金的利息（出于机会成本的考虑）和正常的投资利润两部分，因此，资本金投资承受的风险要大些，而投资风险与投资收益率正相关，相应的资本金的目标收益率要大于全投资的目标收益率，换句话说，全投资收益率是自有资金的投资收益率与银行要求的收益率平均的结果。自有资金的投资收益率高于银行要求的贷款收益率，只有自有资金的投资收益率较高，与银行要求的较低收益率进行平均，得出的全投资收益率一定会低于自有资金的投资收益率。另请参见例6－2。内部收益率越高，说明其能承担的资金成本和项目风险就越高。

★问题所属科目：房地产估价师—房地产开发经营与管理

责任编辑：Amanda