二、短期资金市场——货币市场 熟悉

　　1、含义和特点：A．含义：1年以内的。

　　B．特点：

　　⑴融资期限短：1天；

　　⑵解决短期资金短期或闲置；

　　⑶参与者主要是机构的投资者；

　　⑷较强的货币性：流动性、风险小。

　　2、市场的构成

　　⑴同业拆借市场：是指银行等金融机构相互之间的资金融通活动。拆息低于央行贴现率。

　　⑵票据市场：承兑、贴现。

　　A．票据承兑：双重保证。

　　B．票据贴现：对未到期的票据进行贴现——换成现金。

　　票据——经过背书（背面签名）的本票、承兑的汇票。

　　贴现、再贴现、转贴现：形式上是贴现机构买进未到期的票据，实质是债权的转移；表面上是票据的转让与再转让，实际上是资金的买卖。

　　债权转移——接受未到期的票据，即接受了债权。

　　⑶大额可转让定额存款单：由银行发行；

　　期限短、面额大、利率高、不记名、可转让、不能提前取现金；

　　⑷短期债券：一年期以内，政府、企业债券的买卖。

　　国库券以低于票面金额的价格折价出售，到期按票面金额还本，贴现率即为收益率。

　　国库券买卖价格——取决于贴现率、待偿期限。

　　贴现率越高，买卖价格越低；据到期日期越近，转让价格越高。

　　售价＝面值×（1－贴现率× ）

　　收益率＝ × ×100%

　　例如：100元国库券，发售时，97元，3%贴现率。（95元，5%贴现率。）求据到期日期还剩100天时的售价和收益率？

　　售价＝100（1－3% ）＝99.16（元） （98.61元）

　　收益率＝ ＝3.032% （5.004%）

　　单选题：某票面金额为450000元、到期日为2006年12月30日的贴水债券，若贴现率为10％，则该债券于2006年9月12日最适宜的转让价格为（ D ）元。最适宜的转让价格
　　A．436000
　　B．436500
　　C．436562
　　D．436685

　　解：售价＝450000（1－10% ）＝436500（元） 9月18天，10月、11月、12月共有90天

　　贴水债券，又称“贴现金融债券'，是按一定的贴现率以低于债券面额的价格折价发行的金融债券。

　　特点：风险小、税负轻、期限短、利率优惠。

　　⑸购回协议市场：是指拿证券（国库券）换资金，同时签下协议。

　　在约定的时间内，按约定价格购回证券。

　　实质——有抵押品的短期资金融通方式：6个月、1天。

　　利率稍高于政府债券或黄金作抵押品的利率。也与据到期日期远近有关。

　　三、长期资金市场——1年以上，资本市场 熟悉

　　特点：收益高、风险大、流动性差、价格变动大——时间造成的

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