扫码并回复房地产估价师进群
2012年房地产估价师《经营与管理》：房地产投资决策期权性质
房地产投资决策的期权性质（两性）
房地产投资决策的两种性质
不可逆性（有可能投资无法收回）
房地产位置固定，流动性较差
房地产交易税费高，阻碍流动
可延期性（可以不马上投资）
选择投资的时机不同，投资收益与风险就不同
延期投资可能规避风险
房地产投资的期权性
房地产投资具有不可逆性与可延期性，也就具有了期权性质
具有期权性使决策问题转换为实物期权定价问题
期权价格是获得这种权利所投入的人财物
执行期权相当于在有利的投资机会下进一步投资
实物期权方法与房地产投资决策
五种实物期权类型
等待投资型期权、成长型期权、放弃型期权、柔性期权、学习型期权
四个基本步骤
构建应用框架、完成期权定价、检查结果、再设计
六个基本变量
标的资产的现值、资产的现金流或持有收益率、期限、标的资产的波动率、无风险收益率、价值漏损
两种期权定价模型
二叉树期权定价模型、布莱克-舒尔斯方程
实物期权方法的实际应用
确定合理的开发时机（等待投资型期权）-延期、捂盘
决定是否放弃投资机会或项目（放弃型期权）
决定是否开发一些成长型项目（成长型期权）
责任编辑：玛门
39:39
54:49
52:07
35:05
苏公网安备32128202000920号
