1.4.2.6 政策风险政府有关房地产投资的土地供给政策、地价政策、税费政策、住房政策、价格政策、金融政策、环境保护政策等，均对房地产投资者收益目标的实现产生巨 大的影响，从而给投资者带来风险。我国1993年对房地产投资的宏观调控政策、 1994年出台的土地增值税条例、2001年出台的规范住房金融业务的措施、2003 年国有土地使用权出让方式的转变等，就使许多房地产投资者在实现其预期收益 目标时遇到困难。避免这种风险的最有效的方法，是选择政府鼓励的、有收益保 证的或有税收优惠政策的项目进行投资。

　　1.4.2.7 政治风险房地产的不可移动性，使房地产投资者要承担相当程度的政治风险。政治风险主要由政变、战争、经济制裁、外来侵略、罢工、骚乱等因素造成。政治风险一旦发生，不仅会直接给建筑物造成损害，而且会引起一系列其他风险的发生，是房地产投资中危害最大的一种风险。

　　1.4.2.8 或然损失风险或然损失风险是指火灾、风灾或其他偶然发生的自然灾害引起的置业投资损 失。尽管投资者可以将这些风险转移给保险公司，然而在有关保单中规定的保险 公司的责任并不是包罗万象，因此有时还需就洪水、地震、核辐射等灾害单独投 保，盗窃险有时也需要安排单独的保单。

　　尽管置业投资者可以要求租客来担负其所承租物业保险的责任，但是租客对 物业的保险安排对业主来说往往是不完全的。一旦发生火灾或其他自然灾害，房子不能再出租使用，房地产投资者的租金收入自然也就没有了。所以，有些投资者在物业投保的同时，还希望其租金收入亦能有保障，因此也就租金收益进行保险。然而，虽说投保的项目越多，其投资的安全程度就越高，但投保是要支付费用的，如果保险费用的支出占租金收入的比例太大，投资者就差不多是在替保险公司投资了。所以，最好的办法是加强物业管理工作，定期对建筑物及其附属设备的状况进行检查，防患于未然。

　　1.4.3 个别风险

　　1.4.3.1 收益现金流风险收益现金流风险，是指房地产投资目的实际收益现金流未达到预期目标要 求的风险。不论是开发投资，还是置业投资，都面临着收益现金流风险。对于开发投资者来说，未来房地产市场销售价格、开发建设成本和市场吸纳能力等的变化，都会对开发商的收益产生巨大的影响；而对置业投资者来说，未来租金水平 和房屋空置率的变化、物业毁损造成的损失、资本化率的变化、物业转售收入等，也会对投资者的收益产生巨大影响。

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