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更新改造项目旧设备市值为何要计入现金流入？
【提问】某公司要将其生产线改造成计算机自动化控制的生产线，以提高生产效率。该公司的资金成本为15%，适用的所得税率为33%，更新改造前后的有关资料见下表。
某公司生产线改造项目有关情况 （单位：万元）
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目前状况 |
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操作工人年工资 |
18000 |
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年运营维护费用 |
8500 |
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年残次品成本 |
7200 |
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旧设备当初购买成本 |
60000 |
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预计使用寿命 |
10年 |
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已经使用年限 |
5年 |
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预计残值 |
0 |
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折旧年限及方法 |
10年，直线折旧法 |
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旧设备当年市值 |
12000 |
续表
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更新改造后的预计情况 |
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人员工资 |
0（不需要操作人员） |
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更新改造设备投资 |
62000 |
|
设备安装费用 |
7500 |
|
年运营维护费用 |
6800 |
|
年残次品费用 |
1800 |
|
预计使用寿命 |
5年 |
|
残值 |
0 |
|
折旧年限及方法 |
5年，直线折旧法 |
【问题】1.编制本更新改造投资项目现金流量。
2.计算投资回收期、净现值（NPV）和内部收益率评价指标。
3.评价该投资项目的财务可行性。
1.现金流量汇总表经过分析，某公司生产线改造项目现金流量计算见下表（单位：万元）
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第0年 |
第1年 |
第2年 |
第3年 |
第4年 |
第5年 |
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一 |
现金流入（CI） |
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旧设备出售收入 |
12000 |
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出售旧设备抵税收益 |
5940 |
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|
操作人员工资节省 |
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18000 |
18000 |
18000 |
18000 |
18000 |
|
|
运营维护费用减少 |
|
1700 |
1700 |
1700 |
1700 |
1700 |
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|
残次品损失减少 |
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5400 |
5400 |
5400 |
5400 |
5400 |
|
二 |
现金流出（CO） |
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更新改造设备投资 |
－62000 |
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|
设备安装费 |
－7500 |
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|
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|
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三 |
税前净现金流量（CI－CO） |
－51560 |
25100 |
25100 |
25100 |
25100 |
25100 |
|
四 |
应交所得税增加额 |
|
5676 |
5676 |
5676 |
5676 |
5676 |
|
五 |
税后净现金流量 |
－51560 |
19424 |
19424 |
19424 |
19424 |
19424 |
请问，如何考虑旧设备市值计入现金流入？是在何种假设条件下考虑的？
请问是不是因为属于沉没成本，因而市值应为改造后项目应该支付而没有支付的费用，计入现金流入？谢谢
【回答】学员593201273，您好！您的问题答复如下：
您好，我们是对项目进行决策分析，把旧设备卖出，得到的收入，无论这部分价钱属于什么，都应该计入现金流入。因为这是我们得到的。
您说的沉默成本，是我们当初买了设备，用了一段时间，再卖出去。原值和当今卖出得到的收益的差值。好比说当初10万买的设备，我用了一段时间之后3万买了出去，这7万就是沉默成本，3万算是收入。所以旧设备出售收入，并不是沉默成本。
责任编辑：跳跳豆
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